保险公司信用评级方法与模型/保险公司信用评级方法与模型.md

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+![](RackMultipart20221213-1-yeqjwx_html_9f7273554d8a8e05.jpg)
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+# **保险公司**
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+# **信用评级方法与模型**
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+**版本号：**** FECR-BXGS-V01-202208**
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+## **远东资信评估有限公司**
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+## **二〇二二年八月**
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+**目 录**
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+#
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+[一、修定说明](#_Toc97902113)[1](#_Toc97902113)
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+[二、适用业务类别](#_Toc97902114)[1](#_Toc97902114)
+
+[三、行业界定](#_Toc97902115)[1](#_Toc97902115)
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+[四、评级基本假设](#_Toc97902116)[2](#_Toc97902116)
+
+[五、评级思路与评级框架](#_Toc97902117)[3](#_Toc97902117)
+
+[六、评级要素与指标](#_Toc97902118)[3](#_Toc97902118)
+
+[七、评级方法与模型的局限性](#_Toc97902119)[8](#_Toc97902119)
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+1.
+## 修定说明
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+为适应评级业务发展的需要和相关监管规定，远东资信制定了《保险公司信用评级方法与模型》（以下简称"本方法和模型"）。本方法和模型在2022年2月生效的《中国财产保险行业企业信用评级方法》《中国财产保险行业企业信用评级模型》、在2022年3月生效的《中国人身保险行业企业信用评级方法》《中国人身保险行业企业信用评级模型》基础上讨论修定，经过公司内部评估审核等相关流程并正式生效。
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+**和之前版本相比，本方法和模型的主要修定内容如下：**
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+1.优化了评级方法体系，并对评级思路和评级要素等相关内容及表述进行了完善和补充。
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+2.将评级方法和模型的相关文档进行了合并处理，并对评级模型部分进行了修改。
+
+本评级方法和模型的修定、生效未对尚处于远东资信信用等级有效期的受评主体评级结果产生影响。
+
+本方法和模型经公司评级标准委员会审议通过，自2022年10月25日生效。同时，之前版本的评级方法和评级模型不再适用。
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+## 二、适用业务类别
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+本方法和模型适用于保险公司的主体信用评级。
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+对于保险公司发行的债券的信用评级，远东资信以保险公司的主体的信用评级为基础，并结合有关债券条款等因素综合评定。
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+## 三、行业界定
+
+本评级方法和评级模型所指的保险公司，是指按照国家统计局的行业分类标准（GB/T4754-2017），在国民经济分类中的 J 门类，保险业（68）大类，人身保险（681）中类和财产保险（682）中类，经中国银保监会（原中国保监会）及其派出机构批准组建成立，且具有中国银保监会（原中国保监会）及其派出机构颁发的相关业务金融许可证的金融机构。
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+**表**** 3.1 ****：保险公司行业分类**
+
+| **中类名称及代码** | **小类名称及代码** | **说明** |
+| --- | --- | --- |
+| 人身保险（681） | 人寿保险（6811） | 指以人的寿命为保险标的的人身保险，包括定期寿险、终身寿险和两全保险 |
+| --- | --- | --- |
+| 年金保险（6812） | 指以被保险人生存为给付保险金条件，并按约定的时间间隔分期给付生存保险金的人身保险 |
+| 健康保险（6813） | 指以因健康原因导致损失为给付保险金条件的人身保险，包括疾病保险、医疗保险、失能收入损失保险和护理保险 |
+| 意外伤害保险（6814） | 指以被保险人因意外事故而导致身故、残疾或者发生保险合同约定的其他事故为给付保险金条件的人身保险 |
+| 财产保险（682） | 财产保险（6820） | 指以财产及其有关利益为保险标的的保险，包括财产损失保险、责任保险、信用保险、保证保险等 |
+
+资料来源：国民经济行业分类（GB/T4754-2017）
+
+适用于本评级方法和模型的保险公司是指：1.保险相关业务所贡献的营业收入占公司总营业收入总额的比重大于50%；2.不满足上述情况，但综合考察企业的运营模式、资产结构、收入结构、成本结构、利润结构和中长期发展战略等，判定该企业保险业务经营特征明显。本评级方法仅适用于保险公司及相关债券。
+
+## 四、评级基本假设
+
+**1.**** 外部环境相对稳定性假设**
+
+远东资信针对保险公司受评主体的评级，是建立在对受评主体发展的外部环境相对稳定性假设基础上的，包括假定宏观经济和金融环境、法律和政治环境、社会环境、行业竞争环境等外部环境不会发生重大意外变化，不会发生不可控的自然灾害、武装冲突乃至战争等重大突发性、不可抗力事件。
+
+**2.**** 企业未来状况可预期假设**
+
+远东资信针对保险公司受评主体的评级，体现了对受评主体未来偿还债务的能力和意愿的预测，需假定：基于对受评企业的历史和现状的考察，以及针对未来企业发展环境和条件等发展趋势的合理推断，能够预测企业未来经营和财务状况的变化，并假定企业未来经营状况具有可持续性，不会发生影响信用质量的突发性重大事件等异常情形。
+
+**3.**** 企业信息质量可靠性假设**
+
+远东资信针对保险公司受评主体的评级，主要基于从受评主体或监管机构等第三方所搜集的受评主体经营和财务等信用质量相关信息的真实性、完整性、准确性、合法性，不存在受评主体信用质量相关信息的隐瞒、信息延迟披露等任何影响所掌握信息的质量，并进而影响针对受评企业的信用评级结果的情形。
+
+## 五、评级思路与评级框架
+
+远东资信对保险公司的具体评级思路如下。
+
+首先，远东资信对保险公司进行定性和定量分析，并对各定性指标和定量指标进行评分；根据各指标所占权重，对各指标得分进行线性加权得到受评主体的基本信用状况评分，并将其进行映射，得到 **基本信用状况评价** （Basic Assessment on Credit Performance，BACP）。
+
+然后，在基本信用状况评价的基础上，考虑ESG等 **评价调整因素** （Assessment Modifiers，AM），对保险公司基本信用状况评价进行级别调整，得到保险公司的 **个体信用状况评价** （Assessment on Stand-alone Credit Performance，ASCP）。
+
+最后，根据保险公司可获得的 **外部支持** ，对其个体信用状况评价进行级别调整，最终得到保险公司的 **主体信用等级** 。
+
+![](RackMultipart20221213-1-yeqjwx_html_612751e19bbec5ff.png)
+
+**图**** 5.1 ****保险公司信用评级框架图**
+
+## 六、评级要素与指标
+
+本方法与模型重点考虑如下具体评级要素与指标来评价保险公司的主体信用状况。
+
+**（一）基本信用状况评价中的评级要素与指标**
+
+远东资信 **基本信用状况评价** （BACP）主要从受评对象业务状况、盈利能力、偿付能力及流动性四个方面对受评主体信用风险基本表现进行评分。
+
+**表**** 6.1 ****：远东资信保险公司基本评分要素**** / ****指标及权重**
+
+| **一级要素**** / ****指标** | **一级要素**** / ****指标权重** | **二级要素**** / ****指标** | **二级要素**** / ****指标权重** |
+| --- | --- | --- | --- |
+| 业务状况 | 45% | 市场地位及竞争力 | 20% |
+| --- | --- | --- | --- |
+| 销售渠道 | 15% |
+| 险种多元化 | 10% |
+| 盈利能力 | 15% | 综合费用率（%）（适用人身保险业务为主的公司） | 15% |
+| 综合成本率（%）（适用财产保险业务为主的公司） |
+| 偿付能力 | 30% | 综合偿付能力充足率（%） | 20% |
+| 资本资产比率（%） | 10% |
+| 流动性 | 10% | 高流动性资产占比（%） | 10% |
+| **合计** | **100%** | **--** | **100%** |
+
+远东资信在评价各二级要素/指标时，参照下表中的各档位得分标准进行评分。 **基本信用状况评价** （BACP）结果由各二级要素/指标最终实际得分乘以其权重后加总并映射得出。
+
+**表**** 6.2 ****：二级要素**** / ****指标各档位得分标准**
+
+| **二级要素**** / ****指标档位** | **定性、定量要素**** / ****指标相应得分** |
+| --- | --- |
+| 第1档 | 1 |
+| --- | --- |
+| 第2档 | 5 |
+| 第3档 | 11 |
+| 第4档 | 17 |
+| 第5档 | 23 |
+| 第6档 | 29 |
+| 第7档 | 33 |
+| 第8档 | 37 |
+
+**1.**** 业务状况**
+
+业务状况是保险公司稳定经营和创造盈利的重要基础。一般而言，稳固的市场地位、强劲的市场竞争力和完善的销售渠道有利于保险公司建立长期的核心竞争力、抵御经济环境波动的风险；而丰富产品种类则有利于保险公司提升获客能力和客户黏度，同时分散对单一险种依赖度高的风险。
+
+业务状况用市场地位及竞争力、销售渠道、险种多元化三个指标来衡量。其中，市场地位及竞争力主要是对评级时企业业务开展区域、市场份额、品牌知名度情况进行分析；销售渠道建设主要考量险企的渠道建设情况、对渠道的控制能力和对单一渠道的依赖度；险种多元化主要考察险企保险产品的多样化程度、产品赔付率偏离情况和分险种收入的集中度情况。
+
+**表**** 6.3 ****：业务状况评价表**
+
+| **指标名称** | **第**** 1 ****档** | **第**** 2 ****档** | **第**** 3 ****档** | **第**** 4 ****档** | **第**** 5 ****档** | **第**** 6 ****档** | **第**** 7 ****档** | **第**** 8 ****档** |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 市场地位及竞争力 | 公司在全国范围内开展业务，品牌形象很好，有很强的市场竞争优势 | 公司业务在全国范围内铺开，或是在某些地区具有显著优势，品牌形象好，市场竞争优势明显 | 公司业务在部分省份内开展，品牌形象较好，在全国或区域市场具有较强的竞争能力 | 公司开展业务的省市相对较少，有一定的品牌知名度，市场竞争能力有待提高 | 公司开展业务地区局限于较小区域内，品牌知名度较低，在市场竞争中无明显优势 | 公司仅在特定较小区域内开展业务，面临的行业竞争激烈 | 公司开展业务地区少，品牌知名度很低，易受宏观经济环境和监管政策影响，抗风险能力弱 | 公司开展业务地区少、区域经济较弱，品牌知名度非常低，受宏观经济环境和监管政策影响大，抗风险能力极弱 |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 销售渠道 | 公司销售渠道建设很完善，市场开拓能力很强，对营销渠道的控制力很强 | 公司销售渠道建设完善，市场开拓能力强，对营销渠道的控制力强 | 公司销售渠道建设较为完善，市场开拓能力良好，对营销渠道的控制力较强 | 公司销售渠道建设情况一般，市场拓展能力不强，对营销渠道的控制力一般 | 公司销售渠道建设情况略差，市场拓展能力偏弱，对营销渠道的控制力不佳 | 公司渠道建设情况较差，市场拓展难度较大，对营销渠道的控制力较差 | 公司销售渠道建设不完善，市场拓展非常困难，对营销渠道缺乏控制力 | 公司销售渠道建设很不完善，市场逐渐被其他保险公司侵蚀，对营销渠道没有控制力 |
+| 险种多元化 | 公司保险产品线很丰富；分险种业务收入集中度很低 | 公司保险产品线丰富；分险种业务收入集中度低 | 公司保险产品线较为丰富；分险种业务收入集中度较低 | 公司保险产品线丰富程度一般；保险业务收入对单一产品的依赖度略高 | 公司保险产品线较为单一；保险业务收入对单一产品的依赖度较高 | 公司保险产品线单一；保险业务收入对单一产品的依赖度高 | 公司保险产品线很单一；保险业务收入非常依赖单一保险产品 | 公司仅有个别在售保险产品；保险业务收入极其依赖单一产品 |
+
+**2.**** 盈利能力**
+
+保险公司盈利能力是其能否满足保单负债和财务债务、有效抵御风险的决定性因素之一，良好的盈利能力为其内源资本提供充足来源，有利于提升保险公司资本充足性、构筑核心竞争力。
+
+盈利能力用综合费用率（适用人身保险业务为主的公司）或综合成本率（适用财产保险业务为主的公司）两个指标来衡量。其中，综合费用率（%）=（分保费用+营业税金及附加+手续费及佣金支出+业务及管理费-摊回分保费用）/已赚保费×100；综合成本率（%）=（综合费用率+综合赔付率）×100。
+
+**表**** 6.4 ****：盈利能力评价表**
+
+| **指标名称** | **第**** 1 ****档** | **第**** 2 ****档** | **第**** 3 ****档** | **第**** 4 ****档** | **第**** 5 ****档** | **第**** 6 ****档** | **第**** 7 ****档** | **第**** 8 ****档** |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 综合费用率（%） | [0, 30） | [30, 35) | [35, 40) | [40, 45) | [45, 50) | [50, 55) | [55, 60) | [60,+∞) |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 综合成本率（%） | [0, 100） | [100, 105) | [105, 110) | [110, 115) | [115, 120) | [120, 125) | [125, 130) | [130,+∞) |
+
+**3.**** 偿付能力**
+
+资本是保险公司抵御风险的最后一道屏障，而资本充足性则是衡量保险公司偿付能力的核心指标。保险公司的资本充足率越高，则其偿付能力越强、承受风险与损失的能力越大；此外，充足的资本能够为保险公司长期业务发展提供有力保障。
+
+偿付能力用综合偿付能力充足率和资本资产比率这两个指标来衡量。其中，综合偿付能力充足率（%）=实际资本/最低资本×100；资本资产比率（%）=所有者权益/总资产×100。
+
+**表**** 6.5 ****：偿付能力评价表**
+
+| **指标名称** | **第**** 1 ****档** | **第**** 2 ****档** | **第**** 3 ****档** | **第**** 4 ****档** | **第**** 5 ****档** | **第**** 6 ****档** | **第**** 7 ****档** | **第**** 8 ****档** |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 综合偿付能力充足率（%） | [180,+∞) | [160, 180) | [140, 160) | [130, 140) | [120, 130) | [110, 120) | [100, 110) | （-∞,100） |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 资本资产比率（%） | [15,+∞) | [10, 15) | [7,10) | [5, 7) | [2, 5) | [1, 2) | [0.5, 1) | （-∞,0.5） |
+
+**4.**** 流动性**
+
+流动性反映了保险公司能否及时以合理的成本获得充足资金，以支付到期债务或履行其他支付义务，是中国第二代偿付能力监管制度体系的核心监管指标之一。良好的流动性有利于保证公司经营活动持续、稳定发展，避免流动性风险。
+
+流动性主要用高流动性资产占比来衡量，高流动性资产占比（%）=（货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+一年内到期的定期存款）/总资产×100。
+
+**表**** 6.6 ****：流动性评价表**
+
+| **指标名称** | **第**** 1 ****档** | **第**** 2 ****档** | **第**** 3 ****档** | **第**** 4 ****档** | **第**** 5 ****档** | **第**** 6 ****档** | **第**** 7 ****档** | **第**** 8 ****档** |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+| 高流动性资产占比（%） | [30,+∞) | [25, 30) | [20, 25) | [15, 20) | [10, 15) | [7, 10) | [5, 7) | （-∞,5） |
+| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
+
+**（二）评价调整因素**
+
+远东资信在 **基本信用状况评价** 基础上，增加 **评价调整因素** （AM；不含外部支持因素）进行补充评价调整，以得到 **个体信用状况的评价** （ASCP）。
+
+远东资信保险公司评价调整因素，包括但不局限于管理团队经验与管理质量，环境、社会与公司治理（ESG），财务报告与信息披露质量，或有风险，风险管理有效性，历史信用记录，其他突发性、特殊性重大事件，以及重大监管政策变革和突发监管事件等。
+
+**1.**** 管理团队经验与管理质量**
+
+丰富的管理团队经验及良好的管理质量有助于保险公司制定科学、合理的经营决策，并保证决策的有效执行；而缺乏经验的管理团队和较差的管理质量则可能导致经营决策缺乏合理性和科学性，或决策难以有效执行，从而提升经营风险。
+
+**2.**** 环境、社会与公司治理（ ****ESG**** ）**
+
+ESG评价调整因素包含环境、社会与公司治理三个方面。环境管理方面，远东资信主要关注保险公司的环境友好政策，以及在绿色投资、绿色运营、可持续发展等方面的落实情况；社会责任方面，远东资主要关注保险公司参与社会保障体系建设、社会责任落实、员工关怀等方面的情况；公司治理方面，远东资信主要关注保险公司在利益相关者关系、董事会职责、诚信和道德行为、信息透明度和披露情况等方面。如保险公司在上述领域发生与信用相关的负面事件或存在潜在风险，则可能对其稳定经营和长期发展造成不利影响。
+
+**3.**** 财务报告与信息披露质量**
+
+财务报告与信息是对保险公司财务风险分析的基础，财务报告与信息披露质量决定了财务风险判断的准确性和可靠性。不同的保险公司在会计政策的选择方面或存在一定差异，远东资信将按照相关性、及时性、可靠性的原则对保险公司披露的相关信息进行审慎分析，并酌情进行评价调整。
+
+**4.**** 或有风险**
+
+保险公司所面临的或有风险主要为未决诉讼，如受评主体涉及的诉讼案件较多、涉案金额较大，或判决结果可能对公司经营活动的稳定性和长期发展造成重大不利影响，远东资信将酌情下调受评主体信用级别。
+
+**5.**** 风险管理有效性**
+
+作为经营风险的金融企业，具备良好的风险管理能力是保险公司稳健运营的重要前提，也是决定其市场竞争力的核心要素之一。自2022年以来，《保险公司偿付能力监管规则(Ⅱ)》正式实施，标志着我国监管规则全面升级，进一步促使中国保险公司不断规范和完善风险管理体系，并将风险管理贯穿于经营活动的过程中。风险管理体系有效性主要是对评级时企业的风险管理目标、体系、手段和方法、合规制度建设以及相关执行情况进行分析。
+
+**6.**** 历史信用记录**
+
+历史信用记录主要考察受评主体的历史信用情况，同时关注造成其历史信用风险事件的驱动因素是否已发生变化或消失，以及未来是否还会发生。
+
+**7.**** 预期调整因素**
+
+如果预计受评保险公司经营状况未来会发生重大变化且这一变化是可持续的，可以考虑使用预测的业务和财务数据对企业进行评级打分，并对信用级别进行调整。
+
+**8.**** 其他调整因素**
+
+保险公司所面临的其他突发性、特殊性重大事件还包括但不限于具有重大影响的兼并与收购、IPO或增资扩股、资本重组、大额股份回购，出售大量资产，获得新的重要业务资质或者被监管部门勒令暂停甚至取消某项重要业务的经营，侵犯股东或债权人利益的关联交易事件，保险公司或其实际控制人受到司法调查、行政处罚等。
+
+此外，重大监管政策变革和突发监管事件，也可能对保险公司的经营活动产生影响，远东资信将根据具体情况进行评价调整。
+
+**（三）外部支持因素**
+
+远东资信在 **个体信用状况的评价** （ASCP）基础上，再考虑 **外部支持** 因素级别调整，得到保险公司的 **主体信用级别** 。其中 **外部支持** 因素级别调整，适用《外部支持专项评价方法》。
+
+## 七、评级方法与模型的局限性
+
+远东资信的评级方法与模型主要基于历史信息，通过受评主体的过往表现、现状与目前政策导向，对其未来表现进行合理预测，但影响受评企业信用风险的因素是动态变化的，对未来的预测难以避免地存在不准确的风险。此外，本评级方法与模型所使用的数据主要由受评主体与专业机构所提供，评级结果受数据采集难度、数据可靠性与完整性影响。本评级方法与模型不能保证完全符合客观情况。为了避免评级方法与模型过于复杂，本评级方法与模型中仅涵盖关键评级因素与指标，未能涵盖所有影响企业信用风险的因素。对于众多难以预测的突发因素，本评级方法与模型也未能全部涵盖。
+
+考虑到评级模型的局限性，评级模型的评分结果仅作为信用评级委员会讨论确定最终信用等级的参考，而非决定最终信用等级的唯一依据。远东资信评定的信用等级，由信用评级委员会讨论确定，因此评级模型的评分结果可能存在与最终信用等级有所差异的情况。
+
+**【关于远东】**
+
+远 ![](RackMultipart20221213-1-yeqjwx_html_f53fef7cc60a46f8.jpg) 东资信评估有限公司（简称"远东资信"）成立于1988年2月15日，是中国第一家社会化专业资信评估公司。作为中国评级行业的开创者和拓荒人，曾多次参与中国人民银行、证监会和发改委等部门的监管文件起草工作，开辟了信用评级领域多个第一和多项创新业务。
+
+站在新的历史起点上，远东资信充分发挥深耕行业30余年的丰富经验，以准确揭示信用风险、发挥评级对金融市场的预警功能为己任，秉承"独立、客观、公正"的评级原则和"创新、专业、责任"的核心价值观，着力打造国内一流、国际知名的信用服务平台。
+
+**远东资信评估有限公司** 网址： www.sfecr.com
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+**北京总部**
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+地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场B座11层
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+电话：010-5727 7666
+
+**上海总部**
+
+地址：上海市杨浦区大连路990号海上海新城9层
+
+电话：021-6510 0651
+
+**【免责声明】**
+
+本评级方法与模型由远东资信提供。其中引用的相关资料均为已公开信息，远东资信进行了合理审慎的核查，但不应视为远东资信对引用资料的真实性及完整性提供保证。
+
+远东资信对本评级方法与模型内容持客观中立态度。其中的任何表述，均应严格从经济学意义上去理解，并不含有任何道德偏见、政治偏见或其他偏见，远东资信对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任。其中内容仅供读者参考，但并不构成投资建议。
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+本评级方法与模型版权归远东资信所有，未经许可，任何机构或个人不得以任何形式进行包括但不限于展示、修改、复制、销售和发表。如需转载或引用，须注明出处，且不得篡改或歪曲。
+
+远东资信对于本声明条款具有最终解释权。